Když v USA zkrachují finanční trhy, dopadne to stejně i s americkou ekonomikou. Jen si vzpomeňte, co se stalo v roce 2008. Finanční trhy se zhroutily, trhy s úvěry zamrzly a ekonomiku náhle postihl infarkt. No ale existuje jen málo věcí, které by mohly způsobit tvrdší či rozsáhlejší krach finančních trhů než panika s deriváty. Bohužel většina Američany ani nechápe, co to ty deriváty jsou. Na rozdíl od akcií a obligací, není derivát investicí do čehokoliv reálného. Derivát je spíš legální sázka na budoucí hodnotu nebo výkon něčeho jiného. Zrovna tak, jako můžete jet do Las Pegas či sázet, kdo vyhraje o víkendu ve fotbale, vydělávají bankéři na Wall Streetu biliony dolarů sázkami na to, jak si v budoucnu povedou úrokové sazby a které úvěrové instrumenty nejspíš selžou.

Wall Street byl transformován na gigantické kasino, kde lidé sází na cokoliv, co si jen lze představit. Funguje to dobře potud, pokud v ekonomice nedojde k nějakým zběsilým obratům a riziko je zvládáno tuhou disciplínou, ale jak už jsme viděli, v posledních letech tu byly i časy, kdy deriváty vyvolaly ohromné problémy. Např. víte, proč největší pojišťovací společnosti na světě AIG v roce 2008 zkrachovala a vyžadovala od vlády vykoupit z dluhů? Bylo to kvůli derivátům. Mizerné derivátové obchody rovněž způsobily položení MF Global a tu 6 miliardovou dolarovou ztrátu, co JPMorgan Chase nedávno utrpěla na derivátech a dělalo to titulní stránky novin po celé planetě. Ale všechny tyhle incidenty byly jen zahřívacím cvičením pro nadcházející derivátovou paniku, která zničí globální finanční trhy. Největší kasino v historii světa se „položí“ a ekonomické zhroucení, co přijde z tohoto krachu, bude naprosto děsivé.

Fakt existují důvody, proč jednou Warren Buffet o derivátech mluvil jako o „finanční zbrani hromadného ničení“. Nikdo doopravdy neví, jaká je celková hodnota všech derivátů, které kolem nás plují, ale odhady uvádí nominální hodnotu globálního derivátového trhu někde mezi 600 biliony dolary až nahoru k 1,5 trilionu dolarů. (600 tisíc miliard až 1,5 milionu miliard.)

Mějte na paměti, že globální HDP je někde kolem 70 bilionů dolarů za celý rok. Mluvíme tedy o částkách peněz, které se naprosto vymykají představě.

Tak kdo všechny ty deriváty nakupuje a prodává?

No, překvapilo by vás, kdybyste se dověděli, že převážně ty největší banky?

Podle federální vlády čtyři nesmírně veliké americké banky „představují 93% jmenovité hodny celkového bankovního průmyslu a 81% čisté současné expozice úvěrů v tomto průmyslu.“

Tyto čtyři banky mají převážný podíl na derivátovém trhu Spojených států. Nemusíte být moc velkými fandy „bank příliš velkých, aby padly“, ale mějte na paměti, že když derivátová krize způsobí jejich krach a zkázu, tak to téměř určitě způsobí krach a zkázu celé americké ekonomiky. Jen si vzpomeňte, co jsme viděli v roce 2008. To, co se blíží, bude ještě horší.

Bylo by opravdu pěkné, kdybychom těmto bankám nedovolili stát se tak velkými a kdybychom jim nedovolili udělat si za biliony dolarů lehkomyslné sázky. Drželi jsme se ale bokem a nechali jsme ty věci, aby se staly. Teď jsou ty banky pro náš ekonomický systém tak důležité, že jejich destrukce by zničila i americkou ekonomiku. Je to něco takového, jako když se rakovina tak rozroste, že zabít rakovinu by znamenalo zabít pacienta. To je v podstatě ta situace, se kterou se u těchto bank potýkáme.

Bylo by těžké nadhodnotit lehkomyslnost těchto bank. Při těch číslech, která teď uvidíte, vám s jistotou spadne čelist. Podle Comptroller of the Currency čtyři největší americké banky, pokud jde o deriváty, kráčí po laně rizika, kapitálové přiměřenosti a zadlužení. Jen se koukněte, jak jsou tím ohroženy …

JPMorgan Chase

Celková aktiva: $1,812,837,000,000 (něco nad 1.8 bilionu dolarů)

Celková expozice deriváty : $69,238,349,000,000 (více než  69 bilionů dolarů)

Citibank

Celková aktiva: $1,347,841,000,000 (maličko přes 1.3 bilionu dolarů)

Celková expozice deriváty: $52,150,970,000,000 (více než  52 bilionů dolarů)

Bank Of America

Celková aktiva: $1,445,093,000,000 (maličko přes 1.4 bilionu dolarů)

Celková expozice deriváty: $44,405,372,000,000 (více než  44 bilionů dolarů)

Goldman Sachs

Celková aktiva: $114,693,000,000 (maličko přes 114 miliard dolarů – ano, čtete dobře)

Celková expozice deriváty: $41,580,395,000,000 (více než  41 bilionů dolarů)

To znamená, že celková expozice Goldmana Sachse k derivátovým kontraktům je více než 362 násobek jejich celkových aktiv.

Abyste si udělali lepší představu o ohromných částkách peněz, o kterých mluvíme, tak se jen koukněte na tuhle nádhernou infografiku.

Jak mohl svět dovolit, aby k tomu došlo?

A jak bude náš finanční systém vypadat, když se začne tahle riziková pyramida sesypávat?

Naši politice předkládají pro deriváty několik nových předpisů, ale jako obvykle, věci akorát zhoršují.

Podle Nasdaq.com počínaje příštím rokem budou nové předpisy vyžadovat, aby obchodníci s deriváty složit biliony dolarů, aby vyhověli novým požadavkům na přiměřenost.

Až v roce 2013 nabudou účinnosti nová pravidla Swapy, u kterých se dovolí, aby zůstaly mimo středisko clearingového vypořádání, budou vyžadovat, aby obchodníci složili 1,7 bilionu dolarů pro 10,2 bilionu dolarů v zajištění, jak hlásí průmyslová skupina.

Analýza od Mezinárodní asociace pro swapy a deriváty používající anonymně bankami poslaná data říká, že jen pro „zakládací zajištění“ budou zapotřebí biliony dolarů v hotovosti či v cenných papírech. To zajištění je záruka, kterou obchodník musí složit do své pozice a zakládací zajištění jsou peníze, co obchody podporují první den, to je v rozporu s pohyblivostí zajištění využívanou během života obchodu, jak dochází k fluktuacím hodnoty.

Tak odkud se sakra všechny ty peníze vezmou?

Celkový HDP USA byl loni sotva přes 15 bilionů dolarů.

Mohla by tato pravidla způsobit masový exodus, který destabilizuje trhy?

Doufejme, že ne.

Věci se ale určitě mění. Podle Reuters některé velké banky ve skutečnosti na své klienty naléhají, aby se vyhnuli americkým pravidlům proháněním obchodů přes zámořské divize těchto bank…

Banky na Wall Street hledají  pro klienty způsob, jak v zámoří pomoci obejít nové americké předpisy konstruované k zabezpečení světového rizikem přetíženého derivátového trhu o 640 bilionech dolarů, a využili tak výjimek, čímž hrozí, že podryjí úsilí amerických regulátorů.

Americké banky jako Morgan Staney (MS.N) a Goldman Sachs (GS.N) svým zahraničním zákazníkům vysvětlují, že ti se teď mohou novým pravidlům, co mají vstoupit v účinnost příští měsíc, vyhnout směřováním obchodů přes zámořské jednotky těchto banky, jak tvrdí zdroje z tohoto průmyslu a prezentační materiály, které Reuters obdržela.

Bohužel bez ohledu na to, jak budou banky na nové předpisy reagovat, nezabrání to nadcházející derivátové panice. V určitém okamžiku ta muzika přestane hrát a určití velcí finanční hráči tím budou naprosto a úplně zavaleni.

Když k tomu dojde, tak to nemusí být jen ty velké banky, kdo přijde o peníze. Jen se podívejte, co se stalo u MF Global.

MF Global přiznala, že „odklonila peníze“ od zákaznických kont, která by měla být oddělená. Spousta zákazníků možná nikdy nedostane zpět žádné peníze, které do těchto lumpů investovali. Následují pochází z článku v Huffington Post napsaném o debaklu MF Global a to by mohl být jen předběžný náhled na to, co potká v budoucnu další investory, až derivátové krachy zničí ty firmy, u nichž si své peníze zaparkovali …

Minulý týden, když zákazníci žádali peníze, co zůstali na jejich kontech, MF Global se vytáčela. Podle managera komoditního trhu, nejdříve, když jsem mluvil s MF Global, bylo první taktikou vytáčení tvrzení, že ztratil elektronický příkaz k převodu. Pak místo aby poslal šek na druhý den, poslal elektronickou peněžní poukázku na statisíce dolarů. Šeky byly odmítnuty. Jsou-li šeky odmítnuty, tak částka zůstane jako pohledávka na zákaznickém účtu, ale nikdo v MF Global už nemohl zvrátit přesun těchto šeků. Manager musel intervenovat, aby MF Global přiměl to napravit.

Jak byste reagovali vy, kdyby se váš investiční účet náhle „vynuloval“, protože firma, se kterou investujete „odklonila“ zákaznické peníze k využití společností a vy teď už nemáte žádný způsob, jak ty peníze dostat zpět?

Podívejme se na velké banky na Wall Streetu. V předchozím článku jsem citoval článek z New York Times nazvaný „Tajnůstkářská bankovní elita vládne nad obchody s deriváty“, který popisoval, dominanci těchto bank nad obchodováním v derivátech …

Každou třetí středu v měsíci se devět členů elitní společnosti z Wall Streetu sejde uprostřed Manhattanu.

Tito muži mají společný úkol: ochránit zájmy velkých bank na ohromném trhu s deriváty, jedné z nejvýnosnějších – a nejkontroverznějších – oblastí financí. Rovněž mají společné tajemství: Podrobnosti jejich schůzek a dokonce i jejich identita jsou přísně důvěrné.

Podle tohoto článku jsou na těchto schůzkách zastoupeny následující velké banky: JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America a Citigroup.

Až se to kasino nakonec „položí,“ budeme vědět, kdo za to může.

Derivátová panika bezpochyby přichází.

Způsobí krach finančních trhů.

Několik z těch bank „příliš velkých, aby padly“ nejspíš zkrachuje a propadne zkáze a bude žádat o vykoupení z dluhů.

V důsledku toho všeho budou trhy s úvěry paralyzovány strachem a zamrznou.

A zase jednou uvidíme, jak americká ekonomika dostává infarkt, jenomže tentokrát to už nepůjde tak snadno spravit.

Souhlasíte s touto analýzou, nebo ji považujete za přehnaně pesimistickou? Nezdráhejte se prosím níže uvést komentář se svými názory…

Překlad: Miroslav Pavlíček

Zdroj: theeconomiccollapseblog.com

]]>